5G后周期哪些应用可能率先突破

来自：申万宏源通信研究

1.5G后周期哪些应用可能率先突破

在上两周的周报中我们重点关注和探讨了CES展中的各大新技术和新应用及流量和承载建设带来的投资机会。我们认为随着5G规模建设的预期逐渐被大家认知，我们更应该关注5G建设后带来的投资机会。首先从EMBB场景来说，5G的理想峰值速率是4G数倍，流量爆发毋庸置疑，叠加海内外云计算厂商资本开支回暖，我们重点观点IDC/服务器/路由器/交换机等数据网络设备的投资机会。除此之外2020年承载网络的投资我们认为会有回暖提升的趋势。

在上周的周报中，CES展上我们也关注到许多5G的新技术，新产品，新应用。例如像美国运营商的毫米波技术、最新的5G通信模组、智慧家居等应用，分别代表了网络建设、模组连接、终端应用等产业链环节。在此前的报告我们也建议关注5G后周期应用中的运营商和模组行业，因为无论下游哪种应用场景爆发，均需要连接模组以及运营商网络切片服务。

本周我们重点关注下游几个不同应用场景，并探讨有望最快到来的5G后周期应用。我们认为从下面几个维度去观察：1）与运营商网络建设节奏相关，5G首先建设的的标准是基于R15，该标准最主要是面对EMBB场景，因此我们认为大带宽的场景有望率先到来。此外NBIOT目前运营商铺设也较为广阔，低功耗广连接的场景亦需要关注。2）行业除了网络之外，其他方面瓶颈亦在短期内有望快速突破。3）成本有望快速下降（模组或者终端价格）或者有快速爆发的需求。

在加速推进5G应用的过程中，5G移动通信的标准分为R15、R16两个标准，分别对应不同应用场景。R15标准又分为3部分：R15 NR NSA(新空口非独立组网)标准、R15 NR SA(新空口独立组网)标准、5G Late Drop标准。R15标准重点满足增强移动宽带（eMBB），R16标准进一步满足大连接低功耗场景（mMTC）和低时延高可靠（URLLC）应用需求。eMBB对应的是3D/超高清视频等大流量移动宽带业务，URLLC对应的是如无人驾驶、工业自动化等需要低时延高可靠连接的业务，而mMTC对应的是大规模物联网业务。R15标准到2019年3月完成，R16标准预计要到2020年6月才能全部完成。

NB-IoT（窄带物联网）是万物互联网络的一个重要分支。NB-IoT构建于蜂窝网络，只消耗大约180KHz的频段，可直接部署于GSM网络、UMTS网络或LTE网络。未来将聚焦于低功耗广覆盖（LPWA）物联网市场，可与现有的高速移动网络服务（LTE）结合，在智慧停车、智慧供水、智慧照明、智慧农业以及可穿戴设备等方面有着广泛的应用。中国NB-IoT正逐步形成“底层芯片-模组-终端-运营商”的完整产业链，其中芯片是NB-IoT整个产业链中的关键技术。

智慧家居

智慧家居通过物联网技术将家中的各种设备连接在一起，提供家电控制、照明控制、电话远程控制、室外遥控、防盗报警以及可编程定时控制等多种功能和手段，从而高效的管理住宅设施和家庭日程事务。智慧家居的概念起源很早，互联网巨头BAT、传统家用电器厂商美的海尔等、手机硬件巨头小米、华为、中兴等都进入智慧家居的领域，市场一片火热，并且经过一段时间的发展，市场上已经有大量的智慧家居产品。

然而经过数十年的发展，整个智慧家居市场增速和应用仍有待突破。1）行业缺乏统一的标准，各个企业制定自己的标准，不同品牌的产品之间无法实现互联互通，导致发展受到限制。2）智慧家居需要实现各个家居之间的连接，是端对端的连接。3）智慧家居耗电比一般家居要快，电池消耗大。

5G和NB-IoT的应用可以解决智慧家居的痛点，模组成本下降有望持续打开空间。1）5G用户体验速率可达100Mbps至1Gbps，是4G的10倍以上；空口时延低至1ms，是4G的1/10；连接数密度可达到100万连接/平方公里，在同等频谱资源条件下达到4G的50倍以上。5G的运用可以减少智慧家居市场的时延，加快家居的反应速度。同时5G可以实现端对端的连接，可以广泛的连接各个产品，构成一张完善的家居物联网。2）NB-IoT聚焦于低功耗广覆盖（LPWA）物联网市场，在同样的频段下，NB-IoT比现有的网络增益20Db,相当于提升了100倍覆盖区域的能力，一个扇区可以支持10万连接，终端模块待机时间可长达10年，提供一个低时延敏感度、超低设备成本、低设备功耗和优化的网络架构。

超高清视频

超高清视频是继视频数字化、高清化之后的新一轮技术革新。近年来国家不断出台政策支持超高清视频的快速发展，2019年1月29日，发改委发布《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案》，要求加大对中央和地方电视台4K高清电视频道开播支持力度，支持广电网络和电信网络升级改造，有条件的地方可以对超高清电视、机顶盒、VR/AR设备等产品推广应用予以补贴。2019年3月1日，工信部、国家广播电视总局、中央广播电视台联合发布《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022）》，提出按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用的目标。各省市也制定相应的扶持政策。

超高清视频4K、8K具有更高的分辨率、帧率、色深、色域、动态范围。高分辨率可以提供更精致的画面细节，高帧率能够提升影响额细腻度和流畅感，高动态范围技术的改进保护运动轨迹，让运动画面的显示更清晰。相比标清和高清，超高清4K和8K包含更高的数据量，因此需要更高的传输速度。

随着5G商用提速，超高清视频将会迎来高速发展的契机，5G的特点和超高清视频的传输需求相契合，5G技术的高速低时延等特征，可以承载超高清视频的大流量，提供更快的传输速度。未来，4K超高清双渠道直播将在5G助力下成为常态，去年5月北京首都电影院上演了全球首次“4K+5G”影院直播，中国移动5G网络加上咪咕公司4K超高清技术，使得4K直播画质更清晰，不仅保持在50帧的高帧率，而且每帧画面间隔缩短至0.02秒，直播更流畅。

云游戏

云游戏是以云计算为基础的游戏方式，云游戏场景下游戏在云端服务器中运行并由云端服务器将游戏场景渲染为视频音频流，并通过压缩后通过网络传送给客户，客户端不需要高端处理器和显卡，只需要视频解压就能获得游戏体验。目前云游戏面临的主要挑战是网络通信带宽和网络延迟，云游戏中大量的场景渲染和数据处理需要网络通信带宽的支持，游戏中的时延影响游戏体验。

5G的普及能够有效克服相关挑战，虽然时延方面后期有待进一步完善，但大带宽有望率先实现突破：1）5G更丰富的频谱资源以及大规模天线技术（MIMO）能够有效提升网络速率；2）5G网元重构从而使得切片技术能够优化网络资源分配，满足低时延的需求。云游戏整体时延中网络传输时延占比超70%，5G时代无线+核心网络整体优化可有效降低时延。以某云游戏Demo 166ms时延为例，包括输入、操作网络传输、云端游戏渲染、视频网络传输和解码时延，其中网络传输时延共120ms占比70%以上。5G时代无线+核心网络整体的优化改善成为降低时延的关键。

关于5GETF：全名华夏中证5G通信主题ETF，场内简称5G ETF，交易代码515050，于今年9月17日成立。是市场上首只5GETF，也是目前唯一跟踪中证5G通信主题指数的ETF。指数成份股主要由电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等板块个股构成，权重股包括立讯精密、中兴通讯、三安光电、歌尔股份、兆易创新、信维通信、工业富联、欧菲光、沪电股份、生益科技在内，共计57只。是投资者分享5G投资机遇的利器。

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